基金从业考试章节解析：募集流程与主要资料
作者： 发布时间：2019-03-27 14:14
为了帮助大家更好的备考基金从业资格考试，泽稷教育小编整理了基金从业资格考试《股权投资基金概述》第四章第三节募集流程与主要资料的考点。一起来看看
考点精析
一、募集流程
股权投资基金募集的一般流程主要包括：
（一）募集筹备期
基金管理人撰写基金私募备忘录（private placement memo,ppm)，并与可能投资的潜在投资者举行会晤，评估、筛选准备定向路演的对象。
（二）基金路演期
1.基金管理人需准备募集推介资料并分发私募备忘录，路演的方式可包括举行线下定向路演活动等。
2.基金管理人也会在募集筹备和路演阶段向重要的潜在投资者提供基金条款书，类似项目投资时的投资条款清单，作为下一阶段基金商务谈判的基础。
（三）投资者确认
基金管理人向达成意向的潜在投资者提供（反向）尽职调查材料，潜在投资者对基金管理人展开（反向）尽职调查；基金管理人在此阶段需要鉴别主要基金投资者并就最终条款展开预先谈判，谈判基金合同和附属文件。
（四）协议签署及出资
1.基金管理人与基金投资者确定募集结束日期，传阅最终文件并签署基金合同和附属文件，按照基金合同的约定履行出资义务。
2.在此阶段，基金管理人需要确保履行的程序和募集结束时的基金状态符合法律法规的要求。
3.我国要求包括股权投资基金在内的各类私募基金的募集需履行的程序包括：特定对象确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期以及回访确认（非强制）等步骤。
二、募集所需主要资料
（一）私募备忘录（ppm)
1.私募备忘录类似于“招股说明书”，是基金管理人撰写的说明自身优势和投资计划的文件，用于招募基金投资者参与基金投资。
2.潜在投资者主要依靠ppm来获得基金的信息，通常将其作为决策是否参与基金的关键信息来源。
3.ppm通常包含如下必要内容：
（1）基金的规模、存续期和预计封闭时间；
（2）基金管理人在管基金情况摘要；
（3）机构和基金的投资理念，包括投资策略和基金管理人在特定市场上的竞争优势；
（4）投资管理团队和投资决策委员会的介绍；
（5）基金管理人过往业绩描述；
（6）重要金条款，包括分配机制、管理费及管理人投入等。
（二）募集推介资料
募集推介资料是基金管理人制作的关于特定基金产品的推介说明资料，相较于私募备忘录，募集推介资料重点描述募集中基金的基本情况，内容更为简明，但基金管理人也需要保证募集推介资料内容的真实性、完整性、准确性。
（三）（反向）尽职调査资料
(反向）尽职调查资料是根据基金投资者需求由基金管理人准备和提供的关于基金管理人的一系列说明资料，内容通常包括基金管理人基本情况、基金管理人内部治理和重要制度、历史基金或项目业绩、核心团队成员信息等。
（四）基金条款书
1.在一些大型股权投资基金募集时，基金管理人会准备基金条款书对重要潜在投资者重点关注的基金条款进行描述，作为双方后续进行商务谈判的基础。
2.基金条款书中常见的基金条款
（1）经营/投资范围条款
由于股权基金的投资本身存在较高不确定性，基金投资者与基金管理人通常会明确约定投资期、投资范围、投资限制、循环投资等相关条款。
（2）运营成本条款
管理费是股权投资基金运营成本中的重要组成，是基金管理人向蕋金收取的费用，数额一般为基金规模的一定百分比，计提方式也可进行商务约定。除了按照资金承诺比例收取管理费外，还可以采用基于基金运营预算的收费机制。
（3）利润分配条款
业绩报酬机制是对股权投资基金管理人的重要激励措施，因此以业绩报酬机制为核心的利润分配条款通常成为募集谈判的重要条款，可能包括收益分配方式、门槛收益率、追赶方式、业绩报酬比例、回拨机制等内容。
（4）资金承诺
资金承诺（或称为认缴规模）是基金投资者所承诺的要投入一只基金的总的资金额度，基金投资者在作出承诺的时候，往往要求基金管理人也承诺投入资金。
（5）缴款安排
在股权投资基金中，承诺的投入资金通常并非一次性汇入基金账户，目前通行的惯例是在需要进行投资时，由基金管理人向基金投资者提出缴款要求。
（6）退出与份额转让
股权投资基金运作周期通常较长，基金管理人通常希望就募集时设定的基金经营期限和规模稳定运行，因此会和投资者之间就基金扩募与缩募、份额退出、份额转让、基金清算等进行限制和约束。