证券从业资格考试试题：债券估值的基本原理
作者：泽稷小编 发布时间：2018-10-24 17:51
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考点测试
1.下列关于债券现金流的确定，说法正确的是（）。
a.付息间隔短的债券，风险相对较小
b.有利于发行人的条款会提高债券价值
c.有利于持有人的条款会相应降低债券价值
d.免税债券的价值一般小于与可比的应纳税债券
参考答案：a
解析：偾券在存续期内定期支付利息，付息间隔短的债券，风险相对较小。选项a正确；一般来说，凡是有利于发行人的条款都会相应降低债券价值；反之，有利于持有人的条款则会提高债券价值。选项bc不正确；投资者拿到的实际上是税后现金流，因此，免税债券（如政府债券）与可比的应纳税债券（如公司债券、资产证券化债券等等）相比，价值大一些。选项d不正确。
2.债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也被称为必要回报率，其主要是由（）组成。
i．真实无风险收益率
ii．预期通货膨胀率
iii．隐含回购率
iv．风险溢价
a.i、ii
b.i、ii、iv
c.i、ii、iii、iv
d.iii、iv
参考答案：b
解析：债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也被称为必要回报率。其计算公式为：债券必要回报率=真实无风险收益率 预期通货膨胀率 风险溢价。